Entenda como funciona o processo de Price Discovery

Olá, investidores! Hoje vamos falar do processo conhecido como Price Discovery, que consiste em determinar o preço de mercado de um ativo por meio da interação entre compradores e vendedores.

Para facilitar a leitura, o texto foi dividido em:

• O que é Price Discovery?
• Como funciona?
• Exemplo de Price Discovery

Boa leitura!

O que é Price Discovery?

O Price Discovery, ou Descoberta de Preço, consiste na determinação do preço de equilíbrio de um dado mercado. Sabemos que o mercado é influenciado por diversos fatores que acabam por gerar forças compradoras (demanda) e forças vendedoras (oferta), o price discovery ocorre quando essas duas forças se equilibram e assim ocorre uma transação. 

Como funciona?

Em economia, aprendemos que todos os mercados funcionam através de oferta e demanda. Duas curvas que atingem um ponto, chamado de ponto de equilíbrio, que determina o preço:

No mercado financeiro ocorre de forma análoga. Onde cada uma das curvas variando dinamicamente por conta de diversos fatores que influenciam os agentes de mercado.

No ponto de equilíbrio, um comprador e um vendedor aceitaram realizar uma transação por um preço que os dois concordaram. Podemos entender melhor esse preço de “descoberta de preços” ao observar um simples book de ofertas:

Nele, compradores e vendedores escolhem o preço que fariam a transação e cabe ao outro agente chegar a um ponto comum ou não.

Vale ressaltar que a maneira com que o preço é “descoberto” muda o tempo inteiro, além de ser diferente para cada ativo e cada mercado.

Pontos Chave

• Price Discovery é o processo de determinação do preço de equilíbrio de um dado mercado.
• Ele depende de uma série de fatores, em especial as forças compradoras (demanda) e forças vendedoras (oferta).

Exemplo de Price Discovery

O exemplo que talvez melhor ilustre esse processo é um IPO (Oferta Pública Inicial). Para que seja realizado um IPO, um banco de investimento realiza uma avaliação completa da companhia que será listada e chega a uma faixa de preço fixo para que os agentes possam participar.

Acontece que sempre que uma nova empresa estreia no mercado, ela passa a ter o seu preço determinado por “Price Discovery” e não mais pelo valuation, causando geralmente oscilações abruptas.

No exemplo supracitado, observamos uma forte demanda por ações das duas companhias em suas estreias, fazendo com que o preço de ambas subisse.

Fatores que influenciam o Price Discovery:

• Oferta e demanda
• Apetite ao risco
• Volatilidade
• Custos transacionais
• Liquidez
• Tamanho do Mercado
• Disponibilidade de fundos
• Informação disponível

A importância do Price Discovery

Apesar de ser visto como um processo comum em todos os tipos de mercado, ter um bom mecanismo de descoberta de preços é fundamental para qualquer corretora.

Isso porque os mercados estão mudando a cada segundo, e é fundamental que tanto o comprador quanto o vendedor possam chegar em um preço justo e seguro de equilíbrio.

No mercado brasileiro, quando um ativo está passando por oscilações atípicas, a própria bolsa exige períodos de leilão para que o preço de equilíbrio não destoe muito devido a um forte aumento de demanda ou de oferta.

Price Discovery e a análise técnica

O processo de “descoberta de preços” também pode ser observado através de ferramentas clássicas da análise técnica.

Através dos pontos de suporte e resistência, por exemplo, podemos observar um padrão de comportamento das forças vendedoras e compradoras.

De forma geral, em um ponto de suporte a demanda por um ativo começa a aumentar, aumentando também o seu preço (caso a oferta permaneça constante).

Por outro lado, em um ponto de resistência a pressão vendedora começa a aumentar, diminuindo assim o preço de um ativo. Outros indicadores, como o índice de força relativa (RSI), também ajudam a observar padrões de fluxo.

Quando um ativo está com uma força relativa muito acima da média, é provável que ele passe por uma correção. Já quando um ativo está com uma força relativa baixa (sobrevendido), é provável que a pressão vendedora ceda um pouco.

Índice de Força Relativa (IFR): como calcular e interpretar o indicador

Price Discovery e o valuation

Apesar dos processos de Price Discovery e de valuation buscarem um certo “preço”, é importante notar que o preço encontrado por ambos é bem diferente.

No valuation é um processo baseado em modelos que utilizam o fluxo de caixa esperado no futuro para encontrar um preço justo ou “fair value” de um ativo.

• Valuation – como avaliar ações na bolsa de valores

O processo de Price Discovery, por outro lado, é o processo de determinação de preço realizado pelos agentes de mercado. Um analista que constrói um modelo e determina um preço-alvo espera que em um dado período de tempo o ativo alcance aquele valor pelo mecanismo de Price Discovery. 

Price Discovery e os criptoativos

No meio da comunidade cripto, é comum ouvirmos expressões como “Send it to price discovery” ou “Price Discovery Mode”, que querem dizer que um ativo está subindo, rompendo resistências gráficas e vai passar a ser “descoberto” por mais agentes.

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Conclusão

O processo de Price Discovery é um pilar muito importante para o bom funcionamento dos mercados.

É através dele que os mais diversos ativos apresentam um preço spot. Preço este alcançado através da interação dos mais diversos fatores, que acaba por representar onde um comprador e um vendedor realizam uma transação.

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