Olá, investidores! Hoje vamos falar do processo conhecido como Price Discovery, que consiste em determinar o preço de mercado de um ativo por meio da interação entre compradores e vendedores.
Para facilitar a leitura, o texto foi dividido em:
- O que é Price Discovery?
- Como funciona?
- Exemplo de Price Discovery
Boa leitura!
O que é Price Discovery?
O Price Discovery, ou Descoberta de Preço, consiste na determinação do preço de equilíbrio de um dado mercado. Sabemos que o mercado é influenciado por diversos fatores que acabam por gerar forças compradoras (demanda) e forças vendedoras (oferta), o price discovery ocorre quando essas duas forças se equilibram e assim ocorre uma transação.
Como funciona?
Em economia, aprendemos que todos os mercados funcionam através de oferta e demanda. Duas curvas que atingem um ponto, chamado de ponto de equilíbrio, que determina o preço:
No mercado financeiro ocorre de forma análoga. Onde cada uma das curvas variando dinamicamente por conta de diversos fatores que influenciam os agentes de mercado.
No ponto de equilíbrio, um comprador e um vendedor aceitaram realizar uma transação por um preço que os dois concordaram. Podemos entender melhor esse preço de “descoberta de preços” ao observar um simples book de ofertas:
Nele, compradores e vendedores escolhem o preço que fariam a transação e cabe ao outro agente chegar a um ponto comum ou não.
Vale ressaltar que a maneira com que o preço é “descoberto” muda o tempo inteiro, além de ser diferente para cada ativo e cada mercado.
Pontos Chave
- Price Discovery é o processo de determinação do preço de equilíbrio de um dado mercado.
- Ele depende de uma série de fatores, em especial as forças compradoras (demanda) e forças vendedoras (oferta).
Exemplo de Price Discovery
O exemplo que talvez melhor ilustre esse processo é um IPO (Oferta Pública Inicial). Para que seja realizado um IPO, um banco de investimento realiza uma avaliação completa da companhia que será listada e chega a uma faixa de preço fixo para que os agentes possam participar.
Acontece que sempre que uma nova empresa estreia no mercado, ela passa a ter o seu preço determinado por “Price Discovery” e não mais pelo valuation, causando geralmente oscilações abruptas.
Fonte: Reprodução do Twitter
No exemplo supracitado, observamos uma forte demanda por ações das duas companhias em suas estreias, fazendo com que o preço de ambas subisse.
Fatores que influenciam o Price Discovery:
- Oferta e demanda
- Apetite ao risco
- Volatilidade
- Custos transacionais
- Liquidez
- Tamanho do Mercado
- Disponibilidade de fundos
- Informação disponível
A importância do Price Discovery
Apesar de ser visto como um processo comum em todos os tipos de mercado, ter um bom mecanismo de descoberta de preços é fundamental para qualquer corretora.
Isso porque os mercados estão mudando a cada segundo, e é fundamental que tanto o comprador quanto o vendedor possam chegar em um preço justo e seguro de equilíbrio.
No mercado brasileiro, quando um ativo está passando por oscilações atípicas, a própria bolsa exige períodos de leilão para que o preço de equilíbrio não destoe muito devido a um forte aumento de demanda ou de oferta.
Price Discovery e a análise técnica
O processo de “descoberta de preços” também pode ser observado através de ferramentas clássicas da análise técnica.
Através dos pontos de suporte e resistência, por exemplo, podemos observar um padrão de comportamento das forças vendedoras e compradoras.
De forma geral, em um ponto de suporte a demanda por um ativo começa a aumentar, aumentando também o seu preço (caso a oferta permaneça constante).
Por outro lado, em um ponto de resistência a pressão vendedora começa a aumentar, diminuindo assim o preço de um ativo. Outros indicadores, como o índice de força relativa (RSI), também ajudam a observar padrões de fluxo.
Quando um ativo está com uma força relativa muito acima da média, é provável que ele passe por uma correção. Já quando um ativo está com uma força relativa baixa (sobrevendido), é provável que a pressão vendedora ceda um pouco.
Índice de Força Relativa (IFR): como calcular e interpretar o indicador
Price Discovery e o valuation
Apesar dos processos de Price Discovery e de valuation buscarem um certo “preço”, é importante notar que o preço encontrado por ambos é bem diferente.
No valuation é um processo baseado em modelos que utilizam o fluxo de caixa esperado no futuro para encontrar um preço justo ou “fair value” de um ativo.
O processo de Price Discovery, por outro lado, é o processo de determinação de preço realizado pelos agentes de mercado. Um analista que constrói um modelo e determina um preço-alvo espera que em um dado período de tempo o ativo alcance aquele valor pelo mecanismo de Price Discovery.
Price Discovery e os criptoativos
No meio da comunidade cripto, é comum ouvirmos expressões como “Send it to price discovery” ou “Price Discovery Mode”, que querem dizer que um ativo está subindo, rompendo resistências gráficas e vai passar a ser “descoberto” por mais agentes.
Conclusão
O processo de Price Discovery é um pilar muito importante para o bom funcionamento dos mercados.
É através dele que os mais diversos ativos apresentam um preço spot. Preço este alcançado através da interação dos mais diversos fatores, que acaba por representar onde um comprador e um vendedor realizam uma transação.
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