Como e por que investir nas ações da General Shopping (GSHP3) - TC

General Shopping (GSHP3)

A General Shopping (GSHP3) é uma companhia especializada em investir em empresas e empreendimentos de shopping centers e outlets, os quais a companhia pode participar da administração ou apenas da locação do imóvel.

Neste texto, buscaremos compreender melhor o General Shopping (GSHP3), elencando os seguintes pontos:

  1. História da General Shopping (GSHP3);
  2. O que faz a General Shopping e Seu Modelo de Negócios (GSHP3);
  3. Governança Corporativa;
  4. Gráfico das Ações GSHP3 na Bolsa de Valores; e
  5. Como analisar a empresa.

História da General Shopping (GSHP3)

A história da companhia se inicia com a inauguração do Poli Shopping Guarulhos, no ano de 1989. Seus antigos controladores foram pioneiros no segmento de varejo em Guarulhos, fazendo com que a operação de shopping centers fosse bem sucedida naquela época.

Em 1998, a companhia inaugurou o Internacional Shopping Guarulhos, também localizado na cidade de Guarulhos. Até que anos depois, a companhia inaugurou o Santana Parque Shopping, em 2005, e o Shopping Light dois anos depois. Além disso, 2007 é marcado pelo ano de IPO da companhia e adquiriu o Suzano Shopping, na cidade de Suzano.

Daí então, com acesso ao mercado de capitais, a companhia consegue expandir suas operações rapidamente através de aquisições como o Cascavel JL Shopping, Top Center Shopping, Prudente Parque Shopping, Poli Shopping Osasco e o Shopping do Vale, em 2007.

A partir do ano de 2008, até 2020, a companhia adquiriu e inaugurou mais de 10 Outlets e Shoppings pelo Brasil, incluindo Brasília, Fortaleza, São Paulo, Rio de Janeiro, Salvador e Barueri.

O que faz a General Shopping e Seu Modelo de Negócios

A companhia atua no segmento de administração de shoppings centers, participação em negócios imobiliários como investidores e incorporação imobiliária. Contando as empresas em que a companhia possui controle direta e indiretamente, totalizam 49 empresas e 270.347 m² de ABL.

As atividades da companhia são divididas em dois segmentos operacionais: (i) Aluguéis, os quais respondem pela receita proveniente dos contratos de locação das lojas, os quais podem ser aluguéis mínimos ou aluguéis percentuais (variável de acordo com as vendas). Além disso, outras receitas menos relevantes são a de Estacionamento e Merchandising; e (ii) Serviços, os quais abrangem serviços prestados de administração de shopping centers, os quais a companhia possui participação acionária. Assim, a companhia administra a operacionalização de estacionamentos, energia elétrica e água.

Governança Corporativa

A companhia adota práticas de governança corporativa recomendadas e exigidas no regulamento do Novo Mercado. Seus acionistas majoritários são Victor e Ana Beatriz Veronezi, os quais estão no cargo de diretores desde 2011 e 1997, respectivamente.

Figura 1: Diretoria e Conselho de Administração

Fonte: TC Matrix

Gráfico das Ações GSHP3 na Bolsa de Valores

Figura 2: Preço das Ações GSHP3

Fonte: TC Matrix

Como analisar a empresa

Receitas e Despesas

Atualmente, o segmento de Aluguel corresponde por 45% da Receita da companhia e Serviços por 55%.

Figura 3: Demonstração de Resultados – Receitas e Despesas

Fonte: TC Matrix

Ativos e Passivos

Como a companhia é uma investidora de outras empresas, sua maior concentração é na conta de Ativo de Investimentos. Das suas controladas diretas, os investimentos em 2020 geraram um prejuízo de Equivalência Patrimonial de R$ 434 milhões.

Figura 4: Balanço Patrimonial – Ativos

Fonte: TC Matrix

Figura 5: Balanço Patrimonial – Passivos

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