Como e porque investir na Unidas (LCAM3)? | TC

Unidas (LCAM3)

Empresa pautada na locação e terceirização de suas frotas, a Unidas S.A. é consagrada em 2019 com vice-líder e líder dos setores respectivamente citados.

Desde 2018 a empresa mudou sua razão-social para a atual, onde antes era chamada de Locamerica. Essa mudança ocorre justamente pela aquisição e fusão com a Unidas, mas na bovespa as ações continuam cotadas com o nome da anterior da companhia (Locamerica – LCAM3). Nos dias atuais, a empresa segue expandindo sua atuação para segmentos que contratam frotas terceirizadas (hoje mais de 20 segmentos) com as mais variadas demandas, a exemplo da que possui atuação voltada para veículos especiais como viaturas, ambulâncias e afins.

Nesse texto, buscaremos compreender a empresa Unidas S.A. (LCAM3) perpassando pelos seguintes pontos:

  1. O que faz Unidas (LCAM3)
  2. Modelo de negócios Unidas (LCAM3)
  3. Governança corporativa Unidas (LCAM3)
  4. Unidas é uma empresa ESG?
  5. Evolução da Unidas (LCAM3) na Bolsa
  6. Concorrentes da Unidas (LCAM3)
  7. Como analisar a Unidas (LCAM3)

O que faz Unidas (LCAM3)

As operações da Locamerica se iniciaram em 1993 com uma frota de apenas 16 veículos no estado de Belo Horizonte. De lá até 2018 a empresa passa por uma forte trajetória de expansão por meio de aquisição e fusão (M&A) de outras empresa que atuavam no mesmo segmento da companhia. Em 2008 ela é beneficiada pelo investimento do Banco Votorantim e em 2012 decide por fazer seu IPO em busca de ainda mais capital que financiasse as ambições de seu modelo de negócio. Mais recentemente em 2015 ela passa por uma reformulação em sua estrutura operacional, com o fito de torná-la mais enxuta e eficiente. Enfim, a Locamerica adquire a Unidas transformando a empresa para Unidas S.A.

Feita a fusão entre estas, surge (de acordo com os dados de 2019) a maior empresa de terceirização de frotas no Brasil e segunda maior empresa de aluguel de carros (Rent a Car – RaC) no país. Atualmente a empresa possui atuação em todo o território nacional com mais de 200 lojas ao longo de todas as regiões e uma frota recorde de quase 165 mil veículos. Além disso, é característico desse setor a recorrência de atualização das frotas que as empresas possuem, logo, uma outra forma de gerar receita por parte dos players do setor, é a venda por meio de lojas próprias ou em varejo os carros que foram utilizados na frota passada.

Modelo de negócio da Unidas (LCAM3)

Mesmo operando no mercado de venda de veículos seminovos, a empresa não reconhece tal atividade como parte de seu modelo de negócio. Sendo assim, podemos considerar que seu negócio é composto pelas operações de rentabilização das frotas no setor de aluguel e do setor de terceirização de frotas brasileiro. Vale ressaltar também, que de forma relativamente recorrente, uma parte do negócio da companhia será composto por processos de M&A, já que este foi um dos grandes responsáveis pela Unidas estar nesse patamar atual.

Governança corporativa Unidas (LCAM3)

A constante busca pelo aperfeiçoamento das práticas de Governança Corporativa é um objetivo. Graças a tais políticas foi possível em 2012 a abertura do capital para a oferta de ações na B3 no Novo Mercado, mais alto nível de governança corporativa. Segue a tabela abaixo com os principais diretores:

Diretores da Unidas (LCAM3)

Unidas é uma empresa ESG?

A companhia investe constantemente em ganhos de eficiência com seus gastos de água e energia, tanto na matriz, como nas filiais pelo Brasil tanto de gestão como de lojas. A exemplo disso, ela adota regime de lavagem à seco das frotas, uso de LED’s, e, mais recentemente no terceiro trimestre de 2020 lançou a parceria com a EDP Energias do Brasil para lançar o aluguel de frotas elétricas pelo país. Como também investe no Programa Unidos por um Mundo Melhor.

Evolução da Unidas (LCAM3) na Bolsa

Performance de LCAM3 na bolsa

Concorrentes da Unidas (LCAM3)

NomeCódigo    Subsetor
LocalizaRENT3Aluguel de carros
Maestro Locadora  MSRO3Aluguel de carros
MovidaMOVI3Aluguel de carros

 

Como analisar a Unidas (LCAM3)

Receitas

Valor arrecadado com a rentabilização das frotas terceirizadas aos clientes.

Custos

Gastos com manutenção das frotas e gastos operacionais.

Resultados da Unidas (LCAM3)

Ativos

A companhia não possui estoques, pois ela trabalha apenas com a frota que possui, logo, a conta de estoques pode ser interpretada através da taxa de ocupação das frotas. Assim, a diferença entre a taxa de 100% e a taxa observada no período, representa o quanto da frota não está em uso (uma espécie de estoque).

Ativos de Unidas (LCAM3)

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