Como e por que investir nas ações da Westwing (WEST3)? - TC

Westwing (WEST3)

A Westwing (WEST3) é uma empresa que oferece produtos de casa e lifestyle, através de suas revistas, catálogos e plataformas digitais – shoppable magazine.

A companhia iniciou suas atividades no Brasil, em dezembro de 2011, sob controle das sociedades alemãs VRB GmbH & Co. B-157 e Brilliant 1256, como, primordialmente, uma sociedade de comércio varejista de móveis e artigos domésticos em geral e serviços de montagem. Hoje, a empresa atua como uma plataforma de compras de produtos para a casa, decoração e lifestyle.

Neste texto, buscaremos compreender melhor a empresa Westwing (WEST3), elencando os seguintes pontos:

  • O que faz a Westwing (WEST3);
  • Modelo de Negócios;
  • Governança Corporativa;
  • Gráfico das Ações WEST3 na Bolsa de Valores; e
  • Como analisar a empresa.

O que faz a Westwing

Até 2014, a empresa atuava apenas no setor de varejo online, através de sua plataforma de e-commerce, até que neste ano, abre sua primeira loja física na cidade de São Paulo.

Em outubro de 2018, a Companhia foi adquirida pelo fundo de private equity, Axxon Group. Um ano depois, a companhia mudou seu tipo societário para EIRELI, ampliando seu escopo de atuação, que passou a incluir cosméticos, produtos de higiene e perfumaria, artigo de vestuário, banho, eletrodomésticos, livros, eletroeletrônicos, etc. Além disso, a empresa passou a realizar tarefas de design de interiores e arquitetura.

Em setembro de 2020, a companhia muda novamente seu tipo societário para uma sociedade por ações e a Kedar (Axxon Group) juntamente com a Oikos Fundos de Investimento passaram a deter participação diretamente na organização, até que em novembro de 2020, a Assembleia Geral da Companhia autorizou o pedido de registro junto à CVM da oferta pública de ações – IPO.

Modelo de Negócio (WEST3)

A empresa no segmento de varejo através da sua plataforma de e-commerce, a qual segue o modelo de shoppable magazine, ou seja, ao entrar no aplicativo, a pessoa “navega” entre os produtos como se estivesse segurando uma revista/catálogo.

Dessa forma, o modelo é diferente do tradicional, o cliente acessa o aplicativo sem a intenção de compra certa – por isso, nos aplicativos Westwing não se encontra barras de pesquisa.

Além das plataformas on-line, a empresa possui Galerias e Quiosques na Vila Madalena em São Paulo e nos shoppings Pátio Higienópolis e Morumbi, respectivamente. Os pontos físicos possuem o objetivo de potencializar as vendas de produtos em estoque, aprofundar a relação com o cliente e aumentar a exposição da marca Westwing.

Atualmente, a plataforma possui aproximadamente 9 milhões de usuários cadastrados e mais de 700 mil visitas mensais.

Dentre os produtos vendidos pela companhia estão: produtos de marca de médias empresas, Produtos top of mind produzido por empresas grandes & multinacionais e produtos desenvolvidos pelo time de design interno da empresa (private label).

Governança Corporativa

Gráfico das ações WEST3 na B3

Como analisar a empresa

Receitas e Despesas

Podemos ver um crescimento muito forte das Receitas no ano de 2020, acompanhado pelos custos e despesas operacionais, o que é normal numa empresa em crescimento. Além disso, ressaltamos o baixo custo em dívida/capital de terceiros.

Ativos – Balanço Patrimonial

A empresa possui maior concentração em ativos operacionais (Contas a Receber e Estoques), fazendo com que a empresa necessite de uma boa gestão do capital de giro (prazo de recebimento de vendas, prazo de pagamento de compras, etc.).

Desta forma, devemos acompanhar a rentabilidade operacional da companhia além dos investimentos em capital de giro, os quais devem acompanhar o crescimento das vendas.

Passivos – Balanço Patrimonial

A empresa possui pouca dívida. A maior parte do seu passivo exigível está concentrado nos Fornecedores. Assim, ressaltamos a importância da análise do Capital de Giro da Companhia. Podemos fazer uma análise DuPont, com o objetivo de analisar as margens e o giro do estoque ao longo do tempo.

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