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Venda da Saber pode reduzir dívida e alavancagem da Cogna (COGN3), diz XP

Postado por: TC Mover em 08/01/2021 às 14:42

São Paulo, 8 de janeiro – A provável venda da Saber para a Eleva Educação pode reduzir a dívida líquida da Cogna, código COGN3, em R$1,4 bilhões, diz a XP em relatório. Isto poderia reduzir a alavancagem da companhia para 1,9 vez, sendo que a XP projeta o indicador em 3,1 vezes para 2021.

A alavancagem é uma técnica para aumentar a rentabilidade por meio de endividamento. É comum fazer alavancagem com empréstimos, compra de ativos fixos e uso de derivativos.

O negócio, que está em discussão entre as companhias, envolve também a compra da operação de sistemas de ensino da Eleva. A recomendação da XP para os ativos da Cogna é neutra, com preço alvo de R$5,10.

Para os analistas Vitor Pini, Marcella Ungaretti e Matheus Soares, a recomendação se sustenta devido à queda anual composta de 9% nas receitas da Kroton, braço no ensino superior da Cogna, entre 2019 e 2023.

O estimado desconto de 4% no lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, EBITDA, da Kroton deve ofuscar o crescimento do mesmo indicador de 18% ao ano da Vasta, de educação básica B2B, 4% da Saber, de educação básica B2C, e 9% vinda de outros negócios.

Além disso, a reestruturação da Kroton custou R$200 milhões para o caixa da companhia. A ação ordinária da Cogna tem desvalorização superior a 10,93% nos últimos três meses.

Desempenho das ações da Cogna (COGN3)

COGNA

Perto das 14h20, os papéis ordinários da Cogna, código COGN3, operavam em alta de 3,68% a R$4,79. No mesmo horário, o Ibovespa subia 1,47%, aos 124.189, perto da máxima histórica intradiária. Para acompanhar o desempenho da educacional e de outras empresas, basta acessar o TC Matrix, ferramenta gratuita do TC.

Texto: Maria Luiza Dourado
Edição: Gustavo Boldrini e Letícia Matsuura
Imagem: Divulgação

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