IBOV

106.419,53 pts

-2,11%

SP500

4.573,22 pts

-0,03%

DJIA

35.752,01 pts

+0,44%

NASDAQ

15.549,52 pts

-0,06%

IFIX

2.693,64 pts

-0,53%

BRENT

US$ 85,80

-0,69%

IO62

¥ 683,50

-2,36%

TRAD3

R$ 5,39

-10,16%

ABEV3

R$ 15,16

-0,72%

AMER3

R$ 32,40

-5,56%

ASAI3

R$ 15,95

-1,11%

AZUL4

R$ 26,90

-8,37%

B3SA3

R$ 12,15

-5,74%

BIDI11

R$ 39,82

-5,68%

BBSE3

R$ 22,17

-1,20%

BRML3

R$ 6,97

-4,12%

BBDC3

R$ 17,28

-2,31%

BBDC4

R$ 20,29

-2,26%

BRAP4

R$ 51,89

-1,42%

BBAS3

R$ 29,20

-1,05%

BRKM5

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BRFS3

R$ 20,98

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BPAC11

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CRFB3

R$ 17,17

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CCRO3

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CMIG4

R$ 13,37

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CIEL3

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SBSP3

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ABEV3

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AMER3

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CPLE6

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HYPE3

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WEGE3

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YDUQ3

R$ 21,10

-5,59%

Atualizado há cerca de 1 ano

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Porto Alegre, 14 de outubro – Galera: todo mundo me pediu para falar no Café com Ferri de domingo de frigoríficos. Essas considerações eu vou deixar para os nossos assinantes – como prometi, até novembro, as lives serão fechadas somente para assinantes. Falei bastante desses papéis, com muitos detalhes. 

 

No entanto, também falei que estava de olho em outras coisas. A principal delas, que vou começar a olhar a Gerdau (GGBR4), para comprar opção. Eu não estava muito atento nos números da empresa, por vários motivos, mas agora estou. Por quê?

 

No geral, espero que a Gerdau seja menos impactada no curto prazo devido à sua diversificação operacional, sua exposição cambial – pois tem muitos ativos em dólar – e também, importante, porque carrega exposição à construção no Brasil. 

 

Falei da solidez do balanço patrimonial e dos altos níveis de liquidez da siderúrgica, que os nossos contribuidores dizem que é a maior das Américas. A dívida da empresa despencou forte em relação ao EBITDA, coisa que eu sempre acho muito positiva. 

 

Acho que o mercado de aços longos tem se mostrado resiliente até agora. Gerdau tem espaço para buscar uma faixa de preço acima da que vemos agora – o papel estava perto dos R$22,00 na abertura deste terça-feira. 

 

Embora os preços das ações da Gerdau tenham apresentado um bom desempenho recentemente – alta de 34% no terceiro trimestre, – se incluirmos todos os aumentos de preços, assumirmos um pequeno repasse da inflação daqui para frente e combinarmos a redução do endividamento e a dinâmica mais favorável da construção, não vejo porque o papel não possa andar bem depois do balanço. 

 

Usando uma versão beta do TC Matrix, nossa ferramenta gratuita de análise fundamentalista no TC, e as estimativas de alguns dos nossos contribuidores, o valor empresarial da Gerdau deve ficar por volta dos 6,2 vezes o EBITDA anual estimado para o ano que vem, ou seja, dentro das médias históricas de 6 vezes a 6,5 vezes. 

 

Agora, se os aumentos de preço e de volume continuarem, os múltiplos devem cair. Dada a paridade de importação com desconto de 15% a 20%, mais aumentos de preços parecem viáveis. 

Abraços e até a próxima.

 

Disclaimer:

 

– Este texto reflete uma opinião pessoal do contribuidor e não representa recomendação de investimento.

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