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Atualizado há 6 meses

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São Paulo, 28 de abril – Uma base de comparação desfavorável, o fim do auxílio emergencial, a segunda onda da pandemia do coronavírus e o fechamentos de comércios nas grandes capitais brasileiras provavelmente impactaram os balanços do setor de varejo no primeiro trimestre, com exceção do segmento de e-commerce, disseram analistas e contribuidores do TC.


Pandemia derrubou as vendas de lojas físicas, mas e-commerce disparou

A retomada fraca derrubou a confiança do consumidor em março. A menor renda familiar e o fechamento dos negócios pela piora da pandemia derrubaram as vendas em lojas físicas em 4,4% no trimestre, disse a pesquisa SpendingPulse, da Mastercard. Já as vendas no e-commerce dispararam 91,6% no período. Só em março, o e-commerce avançou 84,7%. A data de divulgação de balanços está disponível na Agenda, no terminal TC.

Essa situação pisou no freio do Índice de Consumo da B3, que agrupa todas as ações do segmento de comercio e varejo, recuando 3% no ano. “O setor se apresenta muito volátil e … nós achamos que qualquer recuperação deva ser gradual nos próximos trimestres”, disse Luiz Guanaes, que analisa o setor para o BTG Pactual.

Para contribuidores do TC, como o investidor André Almeida, o processo de alta na curva de juros pode impactar o sentimento quanto ao setor de comércio e varejo, puxando mais interesse para papéis percebidos como de valor, ante os de crescimento. Porém, à medida que os investidores começam a olhar para níveis de ganhos mais normalizados para avaliar as empresas, a recente queda no setor pode criar algumas oportunidades interessantes para nomes percebidos como ‘premium’,” disse Guanaes, do BTG Pactual.


Supermercadistas devem sentir desaceleração

Os supermercados devem sentir desaceleração leve nas vendas pela suspensão do auxílio entre janeiro e março e pela base de comparação mais desfavorável. Para Carrefour Brasil e Grupo Mateus, o consenso TC espera lucro líquido de R$815 milhões e R$213 milhões, respectivamente. No caso da GPA, que semanas atrás cindiu a atacarejista Assaí, deve reverter prejuízo observado um ano atrás.

Entre as farmácias, que sentiram um dia útil a menos em fevereiro e o adiamento do Carnaval, Raia Drogasil projeta lucro líquido de R$176 milhões, sustentados por maiores investimentos no marketplace de produtos de saúde.


Migração para digital na pandemia destaca e-commerce

O frete grátis e as comissões mais baixas devem alavancar os balanços de Magazine Luiza, Lojas Americanas, B2W e Via, mitigando o fechamento de lojas, disse Fernando Ferreira, estrategista-chefe da XP Investimentos.

O e-commerce continua sendo um destaque, beneficiando-se da migração para o digital durante a pandemia. Analistas recomendam ao investidor ficar de olho nos comentários das empresas sobre o cenário para o ano e o impacto da alta dos juros nas vendas de bens duráveis. O consenso TC estima lucro líquido de R$101 milhões e de R$88 milhões para Via e Magalu, respectivamente, e prejuízo de R$25 milhões para B2W.


Segmento de Vestuário e luxo deve apresentar cenário assimétrico

O segmento deve ser o mais assimétrico do setor, com empresas de plataformas digitais mais robustas superando as concorrentes no varejo físico. O investidor foca nos comentários por parte de Arezzo e Lojas Renner sobre consolidação no setor, após a inesperada aquisição da Cia Hering pela Soma.

Com grifes globais, a Soma se beneficia da retomada nos Estados Unidos e deve lucrar R$32 milhões. Arezzo deve quadruplicar o lucro para R$35 milhões. Vivara pode ser destaque, disse Ferreira, da XP. Enquanto isso, parte dos analistas esperam prejuízo na Renner e na C&A, refletindo o fechamento das lojas em março. A Hering pode ter lucro perto de zero, disse Guanaes.

Texto: Karine Sena
Edição: Guillermo Parra-Bernal e Letícia Matsuura
Arte: TC Mover


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