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iolanda

Atualizado há 12 dias

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São Paulo, 14 de janeiro – Pesquisa da Economatica mostra que os papéis de 47 empresas que realizaram oferta inicial de ações, IPO na sigla em inglês, no ano passado tiveram uma desvalorização mediana consolidada de 22,24% até 31 de dezembro ante os preços conjuntos praticados na abertura do capital, o terceiro pior resultado desde 2004, ano inicial do estudo.

O desempenho fica atrás apenas da mediana do conjunto de papéis de companhias que abriram capital em 2008, menos 48,15%, e em 2016, quando o único IPO do ano perdeu 26,75%, explica Einar Rivero, gerente de relacionamento institucional da Economatica, acrescentando que a mediana do prêmio sobre o Ibovespa em 2021 é de menos 6,22 pontos percentuais.

Essa mediana do prêmio sobre o Ibovespa do ano passado é o quarto pior registro desde 2004. Os três piores foram em 2016, desvalorização de 20,49 pontos percentuais, seguido pelos IPOs de 2007, menos 18,9 pontos percentuais, e de 2020, queda de 10,12 pontos percentuais, afirma o executivo.

Entretanto, quando analisadas separadamente, 12 companhias que abriram capital em 2021 registraram desempenho acima do Ibovespa.

Desempenhos positivos

A lista é liderada por Assaí, cuja ação ordinária teve rentabilidade de 343,67%, o que representa 348,40 pontos percentuais acima do Ibovespa. Na sequência aparecem Vamos e Intelbras, cujos papéis ordinários ganharam 87,22% e 78,57%, respectivamente.

Papéis ordinários de Vittia, Boa Safra e Armac também tiveram rentabilidade acima de 50%. As restantes – GPS Participações, Jalles Machado, Petroreconcavo, Orizon e CBA – ganharam entre 20 e 50%. “Já Infracommerce ficou superior em 9,38%”, observa Rivero.

O estudo considera IPOs a partir de 2004, mas de empresas que ainda permanecem com ações negociadas na bolsa brasileira. “As companhias que fecharam capital ou sofreram incorporações e deixaram de negociar seus papéis foram desconsideradas”, afirma. Por isso, do total de 230 IPOs desde 2004, apenas 130 fazem parte do levantamento.

Maiores valores de mercado

Outro dado da pesquisa em destaque: o conjunto das 47 empresas que abriram capital em 2021 representa 6,71% do total do valor de mercado das companhias listadas na B3. “O consolidado de todos os IPOs sobreviventes desde 2004 responde por 31,3% do valor de mercado da B3”, aponta.

Raízen, CSN Mineração e Caixa Seguridade, que abriram capital em 2021, fazem parte da lista das empresas com maior valor de mercado que fizeram IPO desde 2004. A lista é liderada pela JBS, com R$90,08 bilhões de valor de mercado em 31 de dezembro, seguida pela Rede D’OR, com R$88,38 bilhões, e Raízen, R$66,77 bilhões. CSN Mineração vale R$37,48 bilhões e Caixa, R$25,08 bilhões.

O levantamento mostra ainda que as 25 maiores empresas que abriram capital no período pesquisado concentram, em conjunto, R$844 bilhões em valor de mercado, o que representa 19,2% do total da B3.

As 12 companhias de serviços médico-hospitalares e de análise e diagnósticos dessa análise têm valor de mercado de R$ 219,8 bilhões, respondendo por 5,0% do total B3, liderando a pesquisa em termos setoriais.

Já as empresas de exploração, refino e distribuição de combustíveis, com nove IPOs no período, têm valor de mercado de R$ 163,9 bilhões, ou 3,73% da B3. “Os 25 setores mais significativos concentravam R$ 1,28 trilhão ou 29,17% do total da B3 no final de 2021”, diz Rivero.

Texto: Iolanda Nascimento
Edição: Clara Guimarães
Imagem: Vinicius Martins / Mover

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