Charlie Munger: O Investidor Completo

No texto a seguir apresentamos a biografia de Charlie Munger, braço direito de Warren Buffett. Abordamos sua estratégia de investimentos, ações vencedoras e sua história ao lado de Buffett no comando da Berkshire Hathaway.

Conhecido por muitos por “The Complete Investor” (O Investidor Completo, em português), Charlie fez jus ao renome durante sua trajetória como investidor. Com uma estratégia de investimentos definida, disciplina e paciência, Charlie construiu um patrimônio bilionário na Bolsa de valores.

Para facilitar sua leitura, dividimos o artigo nos seguintes tópicos:

  • Quem é Charlie Munger
  • Como Charlie Munger ficou rico
  • Estratégia de investimentos Charlie Munger
  • Onde Charlie Munger investe
  • Ensinamentos de Charlie Munger
  • Livros sobre Charlie Munger

Quem é Charlie Munger

Charles Thomas Munger nasceu em 1 de janeiro de 1924 em Omaha, Nebraska. Logo em sua juventude trabalhou na Buffett & Son, mercearia do avô de Warren Buffett. A primeira faculdade de Munger foi a Universidade de Michigan onde estudou matemática.

Entretanto, aos 19 anos Charlie abandonou o curso para servir o exército americano durante a Segunda Guerra Mundial. Posteriormente, retornou à faculdade, desta vez para cursar direito em Harvard, na qual se formou em 1948.

Após terminar a graduação, atuou como advogado no escritório de advocacia Wright & Garrett. Todavia, sua carreira como advogado não foi duradoura. Após conhecer Warren Buffett em um jantar em 1959, decidiu deixar a carreira jurídica de lado e dedicar sua vida aos investimentos.

Já em 1962, em sociedade com Jack Wheeler, fundou a Wheeler, Munger Company e começou com pé direito no mundo dos investimentos. No período entre 1962 a 1975 a empresa teve um retorno anual de 19,8% ao ano, contra um retorno de 5% ao ano do índice Dow Jones.

Uma curiosidade interessante sobre Charlie Munguer é o fato dele dizer que desenvolveu uma habilidade importante ao jogar cartas. Fazendo uma analogia do mercado com as cartas, Munger pontua:

“O que você tem que aprender é desistir cedo quando as probabilidades estão contra você, ou se você tiver uma grande vantagem, aposte fortemente porque você não consegue uma grande vantagem com frequência. A oportunidade surge, mas não sempre, então aproveite-a quando ela vier. ”

Apesar da Wheeler, Munger Company ter entregue uma excelente rentabilidade histórica, após 2 anos de maior volatilidade, muitos dos investidores ficaram desconfortáveis em manter seus investimentos. Com isso, apesar de entender e aguentar a volatilidade, Charlie decidiu liquidar o fundo em 1978.

Após isso, os caminhos de Buffett e Munger começaram a ficar mais próximos. Charlie foi presidente da Wesco Financial Corporation, subsidiária da Berkshire Hathaway. Na época, geriu um portfólio de aproximadamente U$1,5 bilhões divididos em: Coca Cola, Wells Fargo, Procter & Gamble, Kraft Foods, US Bancorp e Goldman Sachs.

Hoje, Charlie Munger tem 95 anos de idade, mora na Califórnia, tem uma fortuna estimada de 2 bilhões de dólares e é pai de 8 filhos. E uma curiosidade é que ele casou duas vezes e ambas esposas têm o nome Nancy. Sua primeira esposa é Nancy Huggins. A segunda – e já falecida – esposa é Nancy Barry.

Além disso, assume os cargos de: vice-presidente da Berkshire Hathaway, presidente do Daily Journal e diretor na Costco Wholesale Corporation.

Como Charlie Munger ficou rico

Apesar de trabalhar desde cedo, Charlie construiu a maior parte de sua fortuna após se juntar a Warren Buffet. Adeptos das estratégias de Benjamin Graham, os dois sempre buscaram distorções entre preço e valor, ou seja, sempre buscaram investir em empresas baratas. Sob o comando de Warren Buffett e Charlie Munger a Berkshire Hathaway acumulou uma valorização de mais de 2.000.000%.

Estratégia de investimentos Charlie Munger

Charlie apesar de ser adepto a estratégia do Value Investing, sempre levou a qualidade como fator decisório. Foi ele quem mudou a cabeça de Warren Buffett de “comprar negócios a bons preços” para “comprar bons negócios a preços justos”.

Ou seja, a filosofia de investimentos de Charlie Munger busca empresas rentáveis, com vantagens competitivas, governança exemplar e que negociem a preços atrativos. Além disso, outro ponto marcante da estratégia de Charlie é a concentração do seu portfólio.

Para ele, uma carteira composta por 7 a 10 ativos é mais do que suficiente. Com isso, ao longo da sua trajetória, poucas empresas foram responsáveis por grande parte dos seus ganhos.

Portfólio de Charlie Munger

Charlie Munger sempre foi adepto da estratégia de diversificar sua carteira em poucas companhias. Com base nos últimos dados e notícias sobre a carteira do grande investidor, temos a seguinte composição de investimentos:

  • Berkshire Hathaway
  • Bank Of America
  • Wells Fargo
  • Costco
  • Posco
  • US Bancorp

Fortuna de Charlie Munger

Com patrimônio líquido estimado em US$ 1.6 bilhões, está na lista dos homens mais ricos do mundo, segundo a revista Forbes.

NET WORTH OVER TIME

03/2016 – US$ 1.2 bilhões
03/2017 – US$ 1.5 bilhões
03/2018 – US$ 1.7 bilhões
03/2019 – US$ 1.6 bilhões
04/2020 – US$ 1.6 bilhões

Ensinamentos de Charlie Munger

Como investidores temos muito a aprender com Charlie Munger. Durante sua carreira como investidor, algumas características foram determinantes para sua trajetória de sucesso. Alguns dos seus maiores ensinamentos são:

  • Seja independente: Para Charlie é imprescindível que o investidor faça individualmente sua análise e tome a sua decisão de investimento. Para o grande investidor, você é o único responsável por sua jornada como investidor, e terceirizar a sua escolha de investimentos para terceiros pode ser muito prejudicial no longo prazo;
  • Ter humildade intelectual: Reconhecer o seu ciclo de competência é essencial como investidor;
  • Investir apenas naquilo que você conhece e consegue compreender vai te trazer mais segurança e performance no longo prazo;
  • Análise as ações com profundidade: o mais importante é a análise fundamentalista. Entender o modelo de negócios e quais são os números por trás daquela operação. Charlie sempre buscou compreender o valor dos ativos, para somente depois comparar com o preço;
  • Tenha paciência: O maior ganho do investimentos em ações não está na compra ou na venda e sim na espera. Apesar das movimentações de curto prazo seduzirem os investidores a buscarem ganhos rápidos, as grandes fortunas construídas na Bolsa de valores foram através do investimento em boas companhias ao longo de vários anos.

Livros sobre Charlie Munger

Apesar de não ter o costume de escrever e raramente publicar algo, terceiros escreveram diversos livros sobre Charlie Munger, sobre sua história, biografia e estratégia de investimentos. Sendo alguns deles:

  • Charlie Munger – The Complete Investor (Tren Griffin)
  • Charlie Munger: Estratégia de Investimentos do braço direito de Warren Buffett (Janet Lowe)
  • Poor Charlie’s Almanack: The Wit and Wisdom of Charles T Munger (Peter Kaufman)
  • A Universidade da Berkshire Hathaway (Corey Wrenn)

Melhores frases de Charlie Munger

Por fim, citamos algumas frases do grande investidor. É possível notar pelo conteúdo das mensagens que uma das coisas mais importantes para ter sucesso nos investimentos é paciência, integridade, humildade e conhecimento:

A vida dá golpes horríveis e injustos. Saiba utilizá-los de forma construtiva”

“Assim como Buffett, eu tinha uma paixão pela riqueza. Mas não para poder andar de Ferrari; eu queria mesmo a independência”

“O conhecimento verdadeiro é reconhecer que você não sabe nada”

“Evite ideologias radicais, pois elas arruínam sua mente”

“Até mesmo Benjamin Graham tinha muito a aprender como um investidor”

“Muitas organizações de sucesso têm menos controles do que se pensa. Na Berkshire Hathaway operamos uma rede sem quebras de confiança e cuidamos muito bem de quem confiamos”

“Se você é preguiçoso e não confiável, não importa se você é bom”

“Wall Street tem muita riqueza e poder político”

“Uma das melhores maneiras de evitar problemas é fazer tudo de maneira simples”

André Musso
André Musso
Investidor em renda variável e analista de conteúdo do TC School
Criador do canal “André Musso” no Youtube. Graduando em Contador Global pela Fucape.

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