Stanley Druckenmiller, um dos maiores trades da história - TC

Stanley Druckenmiller, um dos maiores trades da história

Apresentamos a biografia de Stanley Druckenmiller, ex-proprietário da Duquesne Capital Management. Grande investidor e especulador do mercado de capitais, foi um dos responsáveis pela Quarta-feira Negra de 1992.

No texto a seguir, falamos sobre sua formação, fortuna, investimentos, frases e a parceria com George Soros em trade bilionário contra o “Bank of England (BoE)“. Portanto, se liga neste material bacana que preparamos pra você, onde irá encontrar:

  • Quem é Stanley Druckenmiller
  • O que foi a Quarta-Feira Negra de 1992?
  • O trade com George Soros e a quebra do Banco da Inglaterra
  • Frases de Stanley Druckenmiller

Boa leitura!

Quem é Stanley Druckenmiller

Stanley Freeman Druckenmiller nasceu em 1953 na Pensilvânia. Sua fama ao redor do mundo se deu a partir do trade bilionário de venda a descoberto que realizou seguindo o racional de George Soros na sexta-feira negra de 1992.

Formação

Nascido em uma família com boas condições de renda, Stanley Druckenmiller estudou na College School do estado da Virgínia. Ao sair de lá, estudou tanto inglês quanto Economia, sendo nesta última graduado a partir da Bowdoin College. Após concluir esta fase de ensino superior, Druckenmiller deu entrada no Ph.D em Economia pela Universidade de Michigan.

No entanto, cursou apenas 3 anos do Ph.D, já que, teve o convite irrecusável de trabalhar como trainee no Pittsburgh National Bank. Acredita-se que, aliado ao conhecimento e dedicação que o bilionário possuía, esse teria sido o fator chave para projetar Stanley a um gestor reconhecido no mercado e reconhecido por consistência em rentabilidade.

A ascensão de Druckenmiller foi muito rápida, haja vista que apenas quatro ano depois de iniciar o estágio no banco, em pouco tempo foi promovido a chefe de equity research do Pittsburgh Bank com apenas 25 anos. E, apesar da ascensão e reconhecimento do mercado, Stanley não deixou se levar pela fama no mercado e deu início ao seu próprio negócio, o fundo Duquesne Capital Management.

Novamente, mais uma ascensão rápida em sua carreira, pois o bilionário deixou o cargo de chefe de equity research Pittsburgh Bank apenas 3 anos depois de assumi-lo para se dedicar exclusivamente à gestão de sua empresa/fundo Duquesne. Lá, Stanley Druckenmiller atuava como um gestor de hedge fund, e pela sua fama no mercado, já iniciava a atuação no fundo com um capital de US$ 1 milhão.

Enquanto administrava seu próprio fundo, em 1985 Druckenmiller começou a trabalhar também para a Dreyfus e foi em 1988 que ocorre outro episódio que marcaria sua história dentro do mercado de capitais: a sua contratação para o Quantum Hedge Fund através do convite de seu famoso fundador e investidor, George Soros.

Isso porque, o gestor e Soros seriam os grandes protagonistas da Quarta-Feira Negra, com um lucro bilionário. Entretanto, a parceria teve fim em 2000 após perdas expressivas com ações de tecnologia, além do foco do gestor ao seu próprio fundo.

Entretanto, após 30 anos de alta performance (tempo em que reportou um retorno médio de 30%), o gestor e investidor reconheceu que “competir nos mercados por um período de tempo tão longo impõe pesados custos pessoais”. A frase de Druckenmiller foi uma forma de comunicar aos que acompanhavam o seu trabalho e seus clientes que não estava conseguindo mais gerar os retornos que gerou no auge de sua carreira, um exemplo real de que rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura.

Por fim, Stanley Druckenmiller decidiu fechar seu fundo de investimentos em 2010, quando o capital inicial de US$ 1 milhão já ultrapassava a cifra de US$ 10 bilhões. Desde então, o Duquesne Capital foi transformado em um family office, uma instituição que não recebe aportes de clientes no mercado aberto e se dedica apenas a administrar a fortuna de famílias de alto capital.

Crise de 1992

O que foi a Quarta-Feira Negra?

No mercado financeiro, o dia 16 de Setembro de 1992 ficou conhecido como a Quarta-Feira Negra. Na data, o megainvestidor George Soros e Stanley Druckenmiller ganharam 1 bilhão de dólares especulando a desvalorização da libra esterlina. Em consequência houve a quebra do Banco Central da Inglaterra.

O trade bilionário de Druckenmiller e Soros

Um dos maiores feitos de Druckenmiller no mercado de capitais foi a operação que realizou em conjunto com Soros, a quem ele chama de mentor. Juntos, apostaram contra a libra esterlina em 1992.

Por conta da Inglaterra fazer parte do Mecanismo Europeu de Taxas de Câmbio – MTC, sua economia era sufocada pelos outros países participantes, e, nesse período, um jornalista revelou uma informação importante de que alguns países do MTC elevariam suas taxas de juros, o que impactaria ainda mais a cotação da libra (£), moeda usual da Inglaterra.

De posse dessa importante informação e traçando cenários do que ocorreria com a Inglaterra, foi possível que Soros e Druckenmiller estruturassem uma operação de venda a descoberto no valor de £ 10 bilhões logo na abertura do mercado, já derrubando a cotação da moeda por conta do excesso de oferta, que foi impulsionado por outros investidores seguirem o racional especulativo.

Com a elevada força de venda da moeda por conta dos especuladores, e, somado a uma operação conjunta de comprar os marcos alemães, a libra se desvalorizou ainda mais. Não bastasse isso, na ocasião houve também o anúncio oficial de que países como a Alemanha e outros participantes do MTC elevariam suas taxas de juros, ocasionando uma queda ainda mais forte da cotação da moeda britânica.

Buscando conter a desvalorização em massa da moeda, o Banco Central da Inglaterra entrou no mercado para comprar as libras a fim de reduzir a oferta de moeda e conter oscilação do ativo, entretanto, o banco não possuía caixa suficiente para comprar as moedas ofertadas e quebrou.

É por isso que George Soros e Stanley Druckenmiller são conhecidos como os principais responsáveis por quebrar o “The Bank of England (BoE)“, já que por conta do volume de sua operação a descoberto, nem mesmo a máxima autoridade monetária do país foi capaz de “stopar” a operação dos gestores.

O resultado de toda essa operação? Teve pontos positivos para os dois lados. George Soros e Stanley Druckenmiller conseguiram recomprar bem mais barato os £ 10 milhões para fechar a operação de venda a descoberto e lucrar no dia 16 de setembro de 1992, 1 bilhão de dólares. Já a Inglaterra foi beneficiada com a decisão assertiva de sair definitivamente do bloco do MTCE, que tanto prejudicava a economia britânica.

Fortuna de Stanley Druckenmiller

Avaliada em US$ 5.6 bilhões, a fortuna de Stanley Druckenmiller foi conquistada muito em função do bom desempenho do seu fundo de investimento, além do trade bilionário na operação de venda a descoberto da libra esterlina.

Evolução patrimonial de Stanley Druckenmiller | Com dados da Forbes.

NET WORTH OVER TIME

03/2017 – US$ 4.7 bilhões
03/2018 – US$ 4.7 bilhões
03/2019 – US$ 4.6 bilhões
04/2020 – US$ 4.7 bilhões
04/2021 – US$ 5.6 bilhões

Fonte: Forbes

Filantropia

Vale lembrar que uma boa parte do seu patrimônio já foi destinado para o financiamento de projetos na área de saúde, educação e luta contra a pobreza. Ao lado de sua mulher, Fiona Druckenmiller, fundaram a Fundação Druckenmiller, sendo o empresário um dos maiores filantropos das Américas.

Frases de Stanley Druckenmiller

A maneira de construir retornos superiores de longo prazo é através da preservação do capital e home runs.” (em referência ao baseball).

Quando você tem uma convicção tremenda em uma trade, tem que ‘ir para a jugular’. É preciso coragem para ser um porco.”

Aprendi muitas coisas com ele [George Soro], mas talvez o mais marcante é que não é se você está certo ou errado que importa, mas quanto dinheiro você ganha quando está certo e quanto você perde quando está errado.

Depois que você ganha muito dinheiro, é incrivelmente agradável doar. É uma forma de satisfazer a alma.”

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Pablo Paz
Pablo Paz
Estagiário do TradersClub
Estudante de Economia da UFPB e membro do Projeto Quantum

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