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Formador de mercado nos Fundos Imobiliários

27/10/2021 às 12:33

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O formador de mercado em fundos imobiliários é um tema importante para quem investe nessa classe de ativos. Portanto, no artigo de hoje vamos falar de forma simples e descomplicada sobre o formador de mercado e qual sua atuação nos Fundos Imobiliários.

O artigo será dividido nos seguintes tópicos:

  • O que é o Formador de Mercado?
  • Qual sua atuação?
  • Quais os custos?
  • Faz sentido o fundo contratar?

Recentemente, esse tema foi colocado em Pauta, após o fundo Imobiliário HGCR11 convocar assembleia para aprovação dos cotistas.

Interessante que nesse mesmo documento da convocação, foi divulgado pelo próprio formador de mercado os motivos da contratação do Formador de Mercado. Vamos verificar esses motivos no decorrer do artigo.

Boa leitura!

O que é o Formador de Mercado?

Formador de Mercado é uma pessoa Jurídica, cadastrada na B3, que se compromete a manter ofertas de compra e venda regular e continua durante a sessão de negociação, assim trazendo liquidez, facilitando as negociações e mitigando movimentos artificiais na cotação.

Qual sua atuação?

O Formador de Mercado atua diariamente no Book de Ofertas do fundo, respeitando os parâmetros de atuação e que foram acordados com o fundo na contratação.

Quais os custos?

Esses custos variam para cada Formador, no documento divulgado pela XP, que atua como Formador de Mercado, no fundo HGCR11. O valor cobrado mensalmente é de R$ 15.000,00 reais e vigência de, no mínimo, 6 meses.

Faz sentido o fundo contratar?

Esses são alguns dos motivos que a XP descreveu, a respeito da contratação dela para Formador de Mercado.

  • Aumento da Liquidez do fundo;
  • Redução do spread entre compra e venda, aumentando o número de negócios;
  • Variação da cota torna-se mais racional;
  • Book ganha profundidade;
  • Fundo ganha relevância e atratividade.

Na minha opinião, os motivos que a XP descreveu, são validos.

Mas o fundo HGCR11 com o patrimônio maior que 1 bi, não faz sentido essa contratação.

Até pela sua base relevante de cotistas, está no índice IFIX e ser conhecido pelos investidores.

Um ponto positivo que o custo cobrado é baixo, comparado com as receitas que o fundo gera mensalmente.

Mas ainda é um custo sem necessidade.

Para fim de cálculos rápidos, sem considerar os custos de Adm/gestão e outros custos do fundo, anualmente será gasto R$ 180.000 reais com o Formador a. a. Considerando 95% desse custo, são R$ 171.000 reais a. a.

O total de cotas no fundo atualmente, é de 12.372.450 cotas, isso seria um rendimento a mais para o cotista a. a., por cota, de R$ 0,01.

Sim, é um valor irrelevante, mas é dinheiro.

Conclusão

Enfim, saiu resultado da assembleia, e os cotistas do HGCR11 aprovaram a contratação do Formador de Mercado.

O gestor, poderia deliberar por si mesmo essa contratação. Mas convocou os cotistas para decidir, ponto positivo para a gestão.

O fundo sendo bem gerido, tendo qualidade de ativos e da carteira, com o decorrer do tempo ele será conhecido pelo mercado e ganhará liquidez relevante no seu Book de Ofertas

É orgânico e deveria ser assim.

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Leo Verissimo
Leonardo Verissimo
Especialista em fundos imobiliários. Investidor com carteira 100% em FIIs desde 2018 e membro do Comitê de Cotista do FII RBVA11

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