A Importância de Rebalancear seu Portfólio

Seja quando falamos sobre fazer preço médio em dólar, investir em índices ou automatizar finanças, na maioria das vezes são as ideias mais simples que geram o maior impacto na construção de patrimônio.

Outra ideia que pode entrar nessa lista é o rebalanceamento do portfólio.

Hoje, iremos cobrir os fundamentos básicos do rebalanceamento de portfólio, incluindo:

• O que é o rebalancear portfólio?
• Como fazer o rebalanceamento de portfólio
• Prós e Contras do Rebalanceamento de Portfólio

O que é Rebalanceamento de Portfólio?

A redistribuição da carteira é o processo de ajuste da alocação de ativos dentro de um portfólio de investimentos para voltar a estar alinhada com os objetivos de alocação desejados.

Como exemplo, imagine que a sua tolerância ao risco peça por uma carteira distribuída em 50/50 de ações e títulos. Após vários anos de excelentes retornos no mercado de ações, a alocação da carteira passa a ser de 75% em ações e 25% em títulos.

A alocação de ativos do portfólio passou a ser considerada mais agressiva. Esse é um evento natural do ciclo de vida de uma carteira, pois os diferentes ativos do portfólio crescem/encolhem de tamanho ao longo dos anos. O resultado disso é que a alocação de ativos tende a se desviar do objetivo desejado.

Ainda que pareça não ter qualquer mudança significativa no curto prazo, não rebalancear sua carteira pode trazer impactos importantes em um horizonte mais longo.  Portanto, é necessário reequilibrar a carteira de tempos em tempos, a fim de alinhar novamente as alocações de ativos de acordo com a tolerância ao risco desejada.

Como Fazer o Rebalanceamento de Portfólio

Certo, mas e como realmente faríamos o rebalanceamento do portfólio?

Acredite ou não, a resposta é bastante simples. Usando o mesmo exemplo anterior, precisaríamos apenas vender 25% de nossas ações e transferir o valor arrecadado para os títulos. A execução das duas transações faria com que a carteira voltasse à alocação desejada de 50/50.

Dito isso, não é necessário reequilibrar sua carteira todos os dias ou semanas. Essa seria uma maneira infalível de enlouquecer e também de desperdiçar uma quantia absurda de dinheiro em custos e taxas de transação.

Para ser sincero, a maneira mais fácil de reequilibrar um portfólio é através do “Calendário de Rebalanceamento”.

Veja rapidamente como funciona o ‘Reequilíbrio do calendário’:

• Escolha uma frequência que funcione melhor para você (Seja ela trimestral, anual, etc.)
• Calcule sua alocação de ativos atual e compare-a com a alocação desejada
• Compre/Venda investimentos dentro do seu portfólio para voltar ao alinhamento

Sim, é tão fácil quanto isso.

Prós e Contras do Rebalanceamento

Prós de Reequilibrar um Portfólio

• Gerenciamento de Riscos

Como mencionamos antes, o principal benefício do reequilíbrio de portfólio é o gerenciamento de riscos.

Isto é feito evitando que a carteira fique excessivamente concentrada em uma única classe de ativos que possa tornar-se mais volátil e/ou ter um desempenho inferior. Ao reequilibrar a carteira em uma frequência regular, estamos criando uma carteira mais estável no longo prazo.

• Travando Seus Ganhos

Outro benefício do reequilíbrio do portfólio é garantir nossos ganhos.

Com o processo de venda dos ativos que tiveram performance mais elevada, podemos assegurar os ganhos alcançados e redistribuí-los para ativos com desempenho menor.

Embora isso possa parecer contraintuitivo no começo, é importante lembrar que tecnicamente não ganhamos nada até vendermos. Sim, na teoria ganhamos dinheiro, entretanto, esses ganhos não são reais até que os ativos tenham sido vendidos e transformados em dinheiro.

• Promove disciplina e pensamento de longo prazo

Quando se trata de investir, podemos ser nossos piores inimigos. Um exemplo comum disto é reagir impulsivamente aos movimentos de curto prazo do mercado, a fim de maximizar os nossos retornos.

Entretanto, comprometer-se com uma rotina de “Calendário de Rebalanceamento”, em que se compra ou vende títulos apenas algumas vezes no ano, pode promover uma estratégia de investimento disciplinada e de longo prazo.

Contras de Reequilibrar um Portfólio

• Consequências fiscais

Um dos maiores inconvenientes do reequilíbrio da carteira é o potencial desencadeamento de um evento fiscal adverso.

Dito isto, deve-se notar que quaisquer negociações realizadas em contas com vantagens fiscais (ou seja, HSA, 401(k), Roth IRA) não serão tributadas.

Além disso, também podemos minimizar os impostos em contas de corretagem tributáveis, utilizando técnicas como o abatimento de prejuízos fiscais para compensar quaisquer ganhos de capital que possam ter ocorrido durante o rebalanceamento.

• Desafios Psicológicos

Conforme mencionado anteriormente, podemos ser nossos piores inimigos quando se trata de investir.

Mais especificamente, o reequilíbrio pode ir contra os nossos impulsos emocionais.

Um exemplo muito comum disto é continuar segurando ativos que desempenho superior, mesmo que eles estejam pesando demais na carteira.

Embora estes ativos possam ter tido um bom desempenho no curto prazo, é essencial reequilibrar ativamente a nossa carteira para mitigar a exposição ao risco e garantir o alinhamento com os nossos objetivos de longo prazo.

Considerações Finais

Reequilibrar um portfólio é muito parecido com afinar um instrumento musical. Não leva muito tempo, mas acaba fazendo uma grande diferença na qualidade dos rendimentos.

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